党的十八届三中全会因为承担着设计全面深化改革方案的重任，成为A股市场关注的焦点话题和投资风向标，市场各方对改革扭转当前弱市并催生长期上涨行情充满期待。而备受关注的关于全面深化改革若干重大问题的决定(以下简称《决定》)15日发布，机构和分析人士认为A股市场受此影响中期将有望走出一波牛市。《决定》中涉及5大股市关键词：股票发行注册制、保护投资者、多层次资本市场、提高直接融资、资本市场双向开放，到底对股市和股民有何影响，请看机构和专家的解读。
一，股票发行注册制
原文：推进股票发行注册制改革
海通证券副总裁、首席经济学家李迅雷表示，这次金融领域的一大看点就是股票发行注册制的改革，但从核准制到注册制的过渡有一定难度，明年推行可行性也不大。他认为如实行股票发行注册制，上市公司发行规模将会扩大，发行价格将会降低，未来股市更加市场化，而中国股票市场表现不好很重要的一个原因是发行价格过高。对券商而言整体利好，但是未来保荐风险将加大。而对普通投资者而言这不是特别好的事情。
二，保护投资者
原文：扩展投资和租赁服务等途径，优化上市公司投资者回报机制，保护投资者尤其是中小投资者合法权益，多渠道增加居民财产性收入。
分析人士认为，阻碍A股健康发展的因素俯首皆是，比如新股发行“三高”、垃圾公司不退市、不完善的保护中小投资者体系、亟须修订的证券法等。对于这些问题，各类投资者都了熟于心或者已经“麻木”了。还是那句话，A股唯一的出路就是深化改革。任何小打小敲式的修修补补，都将无济于事。但是应该有理由相信，三中全会已然吹响全面改革的号角，资本市场的深化改革也将勇闯深水区。分析人士认为，这些政策对于拉动内需，实现社会公平具有非常重要的现实意义。这无疑也将对整个A股市场，特别是对大众消费类个股产生正面影响。
三，多层次资本市场
原文：健全多层次资本市场体系
光大证券曾宪钊表示，由于新三板是建设多层次资本市场的重要一环，目前审批相对宽松，在市场化改革驱动下，一旦扩容至非高新区地区，新三板挂牌公司有望呈爆发式增长。值得注意的是，目前仍有超过700家公司在IPO排队，随着IPO的开闸，市场的挤出效应仍会使得成长性较弱的公司产生估值的压力。
四，提高直接融资
原文：提高直接融资比重
西部证券新三板业务部总经理程晓明认为《决定》提出的“提高直接融资比重”，是针对整个资本市场而言，要实现这一点，就要彻底解决交易的问题。而要解决交易这个核心问题，“新三板”及地方股权交易所等交易平台将受益。
五，资本市场双向开放
原文：推动资本市场双向开放，有序提高跨境资本和金融交易可兑换程度，建立健全宏观审慎管理框架下的外债和资本流动管理体系，加快实现人民币资本项目可兑换。
交通银行首席经济学家连平表示，资本和金融账户开放将加快步伐实施，战略上仍会审慎；汇率机制改革将创造条件向前推进。在自贸区离岸市场发展背景下，人民币国际化将进一步快速发展。未来三五年金融改革将好戏连台。中国农业银行首席经济学家向松祚表示，加快实现人民币资本账户可兑换。值得注意的是，《决定》专门提到要加快，但没有用“自由兑换”说法，显示资本账户开放仍然是可控范围内。推动资本市场双向流动，意味着外资参与国内资本市场规模会大幅度增加，同时鼓励中国企业个人海外投资，预计居民换汇额度会逐渐提高。
